العوامل املؤثرة على جودة األرباح يف املصارف الفلسطينية

Transcript

1 جامعةةةةةةة ةةةةةةة غةةةةةةة عمةةةةةةار ت ا عةةةةةةا تع ةةةةةةا ك القتصار و تع ةم در اةة قسةةةةةةةةةةةةةة حملاعةةةةةةةةةةةةةة العوامل املؤثرة على جودة األرباح يف املصارف الفلسطينية "دراسة تطبيقية على املصارف الفلسطينية املدرجة أسهمها يف بورصة فلسطني" Factors Affecting the Earnings Quality in the Palestinian Banks "An Applied Study on the Palestinian Banks Whose Shares are Included in Palestine Exchange" إعداد الباحث: نضال حممد عادل مصلح إشراف: الدكتور/ علي سليمان النعامي الدكتور/ مفيد خالد الشيخ علي أستاذ احملاسبة املساعد أستاذ احملاسبة املشارك جامعة األزهر- غزة جامعة األزهر- غزة ق مت ذه ت عات عتكماال ملتط ا حلصمل ع ى راج ملاجستري يف حملاع من ك القتصار و تع م در اة جامع - غ 1436 ه 2015 م أ

2 بسم اهلل الرمحن الرحيم و الل ه أ خ ر ج ك م م ن ب ط ون أ م ه ات ك م ال ت ع ل م ون ش ي ئ ا و ج ع ل ل ك م الس م ع و األ ب ص ار و األ ف ئ د ة ل ع ل ك م ت ش ك ر ون صدق هللا العظيم )سورة النحل آية: 78( أ

3 اإلهداء روحي... من لي أقرب هم من إلى أبي وأمي.. حتىى ت ارفقني ت ازل وما بخطوة خطوة الدرب معي وسارت أنفاسي أول التقطت أن منذ ارفقتني التي أمي.. مىن صىنعت إلىى اآلن.. الحىب روضى إلىى بلقياهىا.. قلبىي يسىعد مىن إلىى نفسى المجىد هىي بى المجىد األزهار.. أزكى تنبت التي.. الرجول رمز أبى شىي كى لىي قىدم مىن إلىى افتخىا ار.. ازداد وبى العلىم إلىى دفعنىي من إلى والتضحي شي ال مقاب.. إلى جدي الغالي وجدتي الحنون.. عزتي استمد وبهم لي سند هم الذين وأخواتي إخوتي إلى واص ارري.. بجانبي وقفت التي الحبيب زوجتي إلى وآنستني في د ارستي وشاركتني همومي.. إلى ولدي "عادل" والحنان.. الحب ك قلبي في ل الذي إلى أبنا عمومتي رمز الفخار والعرفان.. اآلمال.. تحقيق أج من آزروني الذين أصدقائي إلى إلى اس ارنا االبطال رمز صمودنا.. إلى االكرم منا جميعا شهدا فلسطين.. إلى مؤسس جامع األزهر.. الشهيد القائد ياسر عرفات أبو عمار.. إلى روح عمي الشهيد طارق عادل المصري وجميع شهدا عائل المصري.. "جامع والجبار الفتي العلمي الصرح هذا إلى األزهر".. أهدي هذا الجهد المتواضع.. ب

4 شكر وتقدير الثنا العطا عزيز يعلم لم ما اإلنسان علم بالقلم علم الذي األكرم العظيم هلل الحمد جلي نفسىى علىىى أثنيىىت كمىىا أنىىت عليىى ثنىىا نحصىىي ال ربنىىا والصىى ة الىىذي المعلىىم النبىىي علىىى والسىى م باإلس م وزين البر وعلمنا بالشكر أوصانا أخ قنا الجزيى بالشىكر وأتقىدم الج از خير عنا فج ازه هللا ألساتذتي األفاض الىدكتور/ عل سليم ا النع م مفيد والىدكتور/ خ لد الشي عل أشىرفا اللىذان مل قرينا. للعطا فكانا أو سأم غير من العم هذا إخ ارج على : كما أتقدم بالشكر إلى المناقش لجن أعضا األستاذ الىدكتور/ جبر إب ارهيم الداعور واألسىتاذ الىىدكتور/ يوسم محمود جر و لتفضىىلهما وذلىى أتقىىدم وكىىذل الرسىىال هىىذه مناقشىى علىىى بالموافقىى األسىتاذ/ إلىىى الجزيى بالشىكر محمىد رجىىب بىدر لىىي قىدم مىن كىى والىى وارشىاد عىىون مىن لىي قدمىى لمىا أساتذة من البحث هذا إلنجاز خدم وأخي ار مفيدة توصيات فقدموا الخط محتوى تحلي في ومشاركين. بدعائ يوما وخصني أحبني من لك الخالص شكري الباحث نضال محمد مصلح ت

5 ملخص الد ارسة المصىىىار أربىىىاح جىىىودة مىىىن التحقىىىق إلىىىى الد ارسىىى هىىىذه هىىىدفت المدرجىىى بورصىىى فىىىي أسىىىهمها فلسطين المصىار أربىاح جىودة على المؤثرة العوام بعض على التعر إلى باإلضاف مسىتوى وهىى:" " المصر التحفظ المحاسبي وحجم االسىتثمار علىى والعائىد الدين وعقود والحاكميى وقىد المؤسسىي )7( على الدارس عين شملت المصار جميع وهي مصار الفلسطيني بورصى فىي أسىهمها المدرج للفترة فلسطين ) ( خى ل مىن التحليلىي المىنه علىى االعتمىاد تىم الد ارسى هىد ولتحقيىق المفترض. الع ق إلى للوصول الدارس مح للمصار المالي القوائم تحلي المصىىار أربىىاح جىىودة ارتفىىا إلىىى تشىىير مهمىى نتىىائ إلىىى الد ارسىى توصىىلت وقىىد الفلسىىطيني بورص في أسهمها المدرج الىتحفظ مسىتوى بىين طرديى ع قى وجىود إلىى النتائ أشارت كما فلسطين للمصىار الماليى القىوائم فىي أرباحهىا وجىودة مىن كى بىين عكسىي ع قى وجىود إلىى الد ارسى وأظهىرت المصىر حجىم االسىتثمار علىى والعائىد داللى ذات ع قى توجىد ال أنى الد ارسى وبينىت أرباحهىا وجىودة الدين عقود من ك بين إحصائي والحاكمي المؤسسي األرباح. جودة وبين المصىار لعمى المنظمى الجهىات حث أهمها من التوصيات من مجموع إلى الد ارس وانتهت الفلسطيني النقد سلط وهي الفلسطيني والجهات لدعم التشريعات من مزيد بفرض الع ق ذات األخرى الحاكميىىى المؤسسىىىي تحسىىىين وكىىىذل آلياتهىىىا وتفعيىىى اإلجىىى ار ات علىىىى والعمىىى الىىىدين بعقىىىود المتعلقىىى األربىاح جىودة لقيىاس األبحىاث مىن مزيىد واج ار األرباح جودة تحسين في فعال أثر لها ليكون متابعتها أخىرى نمىاذج باسىتخدام وذلى باإلضىاف إلىى النمىوذج أخىرى عوامى لفحىص الد ارسى هىذه فىي المسىتخدم على تأثير لها يكون أن الممكن من جودة األرباح. ث

6 Abstract This study aims at verifying the earning quality of the banks listed in the Palestinian Exchange, as well as identifying the factors affecting the bank earning quality such as accounting conservation level, bank size, debt contracts, return on investment and corporate governance. The sample of the study included (7) Palestinian banks listed in the Palestinian Exchange between ( ). To achieve the study goals, the analytical method was utilized to analyze the financial statements for the investigated banks to verify the assumed relationships. The results of the study show important increase in the earning quality of the Palestinian banks listed in Palestine Exchange. The results also show a positive relationship between the conservative level in the banks financial statements and their earning quality, as well as indicating an inverse relationship between the bank size return on investment and the earning quality. In addition to the above findings, the results show that there is no statistically significant relationship between the debt contracts and the corporate governance level and that of the earning quality. Based on the results of the study a number of recommendations has been suggested. It is important to motivate the Palestinian institutions organizing the work of banks such as the Palestinian Monetary Authority and other related institutions to impose new regulations to strengthen the corporate governance and to enhance its tools. It is also important that the debt contracts and regulations be improved and followed up to increase their effectiveness in improving their earning quality. The study also recommends that more research related to the earning profit be conducted through utilizing different analytical systems in addition to the one used in the current study to investigate other factors related to earning quality. ج

7 فهرس المحتوي ت آي قرآني اإلهدا شكر وتقدير ملخص الد ارس باللغ العربي ملخص الد ارس بالغ االنجليزي فهرس المحتويات فهرس الجداول فهرس األشكال فهرس الم حق الفصل األول: اإلط ر الع م للد ارسة المقدم الموضو الصفحة أ ب ت ث ج ح ذ ذ ذ Abstract أوال : مشكل الد ارس ثانيا : أهمي الد ارس ثالثا : أهدا الد ارس اربعا : فرضيات الد ارس خامسا : متغير ات الد ارس سادسا : منهجي الد ارس سابعا : مجتمع الد ارس ثامنا : نموذج الد ارس تاسعا : محددات الد ارس الد ارسات السابق التعليق على الد ارسات السابق الفصل الث ن : اإلط ر المف هيم لجودة األر ح والعوامل المؤثرة عليه المقدم مفهوم جودة األرباح أسباب قياس جودة األرباح ح

8 الموضو أهمي جودة األرباح مقاييس جودة األرباح تكوينات جودة األرباح جودة األرباح وتأثيرها على المنشأة جودة األرباح واألنشط المصرفي العوام المؤثرة على جودة األرباح أوال : التحفظ المحاسبي ثانيا : حجم المصر ثالثا : العائد على االستثمار اربعا : عقود الدين خامسا : الحاكمي المؤسسي عوام أخرى تؤثر على جودة األرباح الفصل الث لث: إج ارءات الد ارسة تمهيد منهجي الد ارس طرق جمع البيانات مجتمع وعين الد ارس متغي ارت الد ارس وطرق قياسها المعالجات اإلحصائي الفصل ال اربع: اختب ر فرضي ت الد ارسة وتفسي ارته اختبار الفرضي األولى اختبار الفرضي الثاني اختبار الفرضي الثالث اختبار الفرضي ال اربع اختبار الفرضي الخامس الفصل الخ مس: النت ئج والتوصي ت والد ارس ت المقترحة تمهيد الصفحة خ

9 النتائ التوصيات الد ارسات المقترح م ارجع الد ارس الم ارجع العربي الم ارجع األجنبي م حق الد ارس الموضو الصفحة د

10 رقم فهرس الجداول عنواا الجدول النسب المالي ال زم لتقدير معام ت انحدار جونز معام ت االنحدار لك مصر مقدرة وفق الفترة ) ( تصنيف المصار حسب ممارستها إلدارة األرباح النسب الخاص بالعوام المؤثرة في جودة األرباح النسب الدال على العوام المؤثرة في جودة األرباح الصفحة اختبار التوزيع الطبيعي Kolmogorov-Smirnov( )1-Sample لمتغي ارت الد ارس 6 67 نتائ تحلي االرتباط (Pearson) بين جودة األرباح ومستوى تحفظ المصر 7 69 نتائ تحلي االرتباط (Pearson) بين جودة األرباح وحجم المصر 8 70 نتائ تحلي االرتباط بين جودة األرباح وعقود الدين لدى المصر (Pearson) 9 71 نتائ تحلي االرتباط بين (Pearson) جودة األرباح ومستوى العائد على االستثمار نتائ تحلي االرتباط بين جودة األرباح والحاكمي المؤسسي (Pearson) 11 األشك ل فهرس رقم عنواا الشكل الصفحة 8 1 الع ق بين متغي ارت الد ارس المالحق فهرس رقم عنواا الملحق الصفحة 87 1 تصنيفات مجتمع الد ارس ذ

11 الفصل األول اإلطار العام للدراسة ملق م مشك أ م ت ا ع ت ا ع ت ا ع ف أ ف ض ا متغري منهج منمذج حم ر ت ا عا ت ا ع ت ا ع ت ا ع ت ا ع ت ا ع تسابق تتع ق ع ى ت ا عا تسابق

12 الفصل األول اإلط ر الع م للد ارسة المقدمة: العالميىىى الماليىىىى األزمىىىى أثىىىارت االنتقىىىادات مىىىىن العديىىىىد األخيىىىىرة المهنيىىىى للجهىىىىات واألكاديميىىىى المحاسىىبي المصىىار مىىن العديىىد إفىى س خىى ل مىىن جليىىا ذلىى وظهىىر قوائمهىىا أظهىىرت والتىىي العالميىى المصار نتائ المالي إيجابي ولم يستطع المحاسبون والمحللون هذه إف س تفسير الماليون تقىديم أو فش المصار. المؤش ارت هذه تعثر أو على الدال المناسب األبحىىىاث مىىىن العديىىىد األكاديميىىى التقىىىدي ارت فىىىي مشىىىكل وجىىىود إلىىىى أشىىىارت الحديثىىى المحاسىىىبي القوائم في الموجودة المالي التنبؤيى القىدرة على أثرت والتي المسىتقبلي الد ارسىات هىذه فاتجهىت لألربىاح األرباح. جودة مدى لتحديد جديدة مقاييس استخدام إلى عوامى مىن عليى يىؤثر قىد مىا االعتبار بعين األخذ دون وحده الربح رقم على االعتماد أن غير نسىب وارتفا األرباح كإدارة األرباح جودة تخفيض إلى تؤدي قى ار ارت اتخىاذ إلىى يىؤدي فيهىا المسىتحقات.(Chan, et, al. 2005) بالعق ني تتسم ال جودتها على التركيز دون األرباح كمي على لتركيزها النماذج بعض على الضو تسليط تحاول الد ارس فهذه فىي األربىاح جىودة قياس في المستخدم المصار الفلسطيني المدرج أسهمها في بورص فلسطين جىودة علىى المىؤثرة العوامى د ارسى ثم ومن تل في األرباح المصار. أولا: مشكلة الد ارسة: الطرق تعدد في الد ارس مشكل تتمث المسىتخدم الماليى القىوائم بيانىات علىى للتىأثير واسىتغ ل المعايير في المرون والمبادئ المحاسبي مستخدمي أن حين في األرباح رقم على للتأثير الماليى القوائم في المؤثرة العوام هي وما األرباح جودة مدى لتحديد ال زم المعرف تنقصهم جودة األرباح. 2

13 : األسئل من مجموع يطرح بدوره وهذا مكونات هي وما األرباح بجودة المقصود ما.1 المصىار عىن الصىادرة الماليى التقىارير فىي عنهىا المعلىن األربىاح تتمتىىع هى المدرجى أسىهمها فىي.2 الجودة من مقبول بمستوى فلسطين بورص جودة في المؤثرة العوام هي ما ارباح المصار المدرج اسهمها في بورص فلسطين.3 ث ني ا: أهمية الد ارسة: الفلسىىطيني المصىىار فىىي األربىىاح جىودة مىىدى علىىى الضىىو تسىلط كونهىىا الد ارسىى أهميىى تنبىىع والتىي تسىاعد العديىد مىن االطى ار الداخليى والخارجيى المسىتفيدة مىن جىودة األربىاح وهىم اإلدارة بجميىع مسىتوياتها وذلى لمعرفى ادا المصىر وتصىحيح االخطىا والمسىتثمرون سىوا بشىك مباشىر أو غيىر مباشر وذل لمعرف مدى جدوى استثما ارتهم والم لمعرف وضع استثما ارتهم وقدرة اإلدارة والجهات الحكومي وذل لتحصىي الضى ارئب وعمى تقىارير اقتصىادي للدولى واصىحاب االئتمانىات وذلى لمعرفى قدرة المصر على السداد في الوقت المناسب لهم وبالتىالي جىودة األربىاح تسىاهم القى ار ارت تحسىين فىي تلى علىى تعتمد والتي األط ار لتل االستثماري األربىاح فىي اتخىاذ ق ار ارتهىا المختلفى أهميى وتنبىع كمىا سىىىعيا األربىىىاح جىىىودة تحسىىىين فىىىي تسىىىاهم أن شىىىأنها مىىىن التىىىي العوامىىى تحديىىىد خىىى ل مىىىن الد ارسىىى هىىىذه لضبطها والتحكم فيها مما سيكون لها األثر اإليجابي على االقتصاد الوطني الفلسطيني. ث لث ا: أهداف الد ارسة: المستقبلي. إمكاني مدى تحديد باألرباح التنبؤ في األرباح رقم من االستفادة.1 بين الع ق تبيان االستحقاقات االختياري واإلجباري األرباح. وجودة.2 المختلف. الق ار ارت اتخاذ في عليها االعتماد يمكن عالي جودة ذات عنها معلن أرباح إلى الوصول.3 المصىار فىي األربىاح جىودة علىى العوامى بعىض تىأثير مىدى تحديىد بورصى فىي أسىهمها المدرجى.4 فلسطين. 3

14 اربع ا: فرضي ت الد ارسة: مشكل على إجابت في الباحث اعتمد الدر اس وأهدافها بالفرضيات التالي : الفرضية األولى: إحصائي دالل ذات ع ق توجد ال عند مستوى دالل )0.05( بين التحفظ المحاسبي األرباح. وجودة للمصر الفرضية الث نية: إحصىائي داللى ذات ع قى توجىد ال عنىد مسىتوى داللى )0.05( بىين المصىر حجىم األرباح. وجودة الفرضية الث لثة: إحصىىائي داللىى ذات ع قىى توجىىد ال عنىىد مسىىتوى داللىى )0.05( بىىين العائىىد علىىى االستثمار األرباح. وجودة الفرضية ال اربعة: إحصىىائي داللىى ذات ع قىى توجىىد ال عنىىد مسىىتوى داللىى )0.05( الىىدين عقىىود بىىين األرباح. وجودة الفرضية إحصىىائي داللىى ذات ع قىى توجىىد ال الخ مسة: عنىىد مسىىتوى داللىى )0.05( بىىين الحاكميىى المؤسسي األرباح. وجودة خ مس ا: متغي ارت الد ارسة: المسىتقل. التابع للمتغير عرضا الد ارس من الجز هذا يتناول والمتغيى ارت هىذا فىي الد ارسى تقىدم المسىتقل ( المتغيى ارت مىىن متغيىر لكىى نظريىا تحلىىي العىرض التىابع )المتغيىىر والمتغيىى ارت هىىذا ويتضىىمن وهىى فيى المؤثرة والعوام التابع المتغير ألهمي بيان التحلي المتغيى ارت المسىتقل : )الىتحفظ المحاسىبي ( حجىم الشىىرك العائىد علىىى االسىىتثمار عقىود الىىدين الحاكميى المؤسسىىي ثىىم المتغيىى ارت قيىاس وكيفيىى الفرض بتقديم العرض ينتهي اإلحصائي المتعلق بالمتغير. للهىىد وتحقيقىىا األساسىىي األربىىاح جىىودة علىىى المىىؤثرة العوامىى د ارسىى فىىي يتمثىى والىىذي للبحىىث اتسىىىىتخدمت األربىىىىاح جىىىىودة الد ارسىىىى تكىىىىون بينمىىىىا تىىىىابع كمتغيىىىىر المتغيىىىى ارت )الىىىىتحفظ هىىىىي: المسىىىىتقل حجم المحاسبي المصر االستثمار على العائد الدين عقود الحاكمي المؤسسي (. 4

15 المتغير الت بع: جودة األر ح: -1 قدمت الد ارسات السابق عدة نماذج لقياس جودة األرباح ففي هىذه الد ارسى تىم اسىتخدام نمىوذج جىىونز )1991( المعىىدل مىىن قبىى (1995 al., (Dechow, et, والىىذي يعتبىىر مىىن أكثىىر النمىىاذج استخداما في قياس إدارة األرباح والذي يسىتخدم فىي الوجى المقابى كمقيىاس لجىودة األربىاح وحيىث إن إدارة األربىاح هىي التىدخ المتعمىد فىي إعىداد التقىارير الماليى مىن أجى تحقيىق مصىالح شخصىي لى دارة (1989 (Schipper, ومن ذل المنطلق فإن إدارة األربىاح االنتهازيى تىؤثر سىلبا علىى جىودة األربىاح أي أن الزيادة في إدارة األرباح يؤدي إلى انخفاض في جودة األرباح (2009 Cotter,.(Baxter & ولقياس جودة األرباح باستخدام القيم المطلق للمستحقات االختياري من خ ل الخطوات التالي : تقدير المستحقات الكلي وهو الفرق بين صافي الدخ وصافي التدفقات النقدي التشغيلي : TACC i,t = NI i,t - OCF i,t.1 :), 1 2, 3.2 تقدير ( TACC i, t 1 1 i, t 1 Ai, t 1 A REV i, t REC 2 Ai, t 1 i, t PPE 3 A i, t i, t 1 i, t.t حيث: :TACCi,t المستحقات الكلي للمصر i في السن :Ai,t-1 مجمو الموجودات للمصر i في السن السابق. :ΔREVi,t التغير في إي اردات المصر i بين العامين وt-1. t التغير في الحسابات تحت التحصي )التسهي ت( للمصر i بين العامين وt-1. t :ΔRECi,t.t حجم العقا ارت والتجهي ازت والممتلكات )األصول الثابت ) للمصر i في السن :PPEi,t : i,t الخطأ العشوائي. 5

16 ), 1 2, 3 ( تقىدير المسىتحقات العاديى )غيىر االختياريى ) باسىتخدام المتوقعى التىي تىم اسىتخ ارجها.3 حيث: في المعادل السابق. 1 REV REC PPE NACC i, t 1 2 i, t i, t 3 i, t A i, t 1 المستحقات العادي )غير االختياري ) للمصر t. i في السن :NACCi,t 4. تقدير المستحقات غير العادي )االختياري (: ANACC i,t = TACC i,t - NACC i,t حيث:.t غير المستحقات العادي )االختياري ) للمصر i في السن :ANACCi,t إن انخفىاض القيمىى المطلقى للمسىىتحقات االختياريىى عىن متوسىىط المسىىتحقات االختياريى يشىىير إلىىى انخفىىاض إدارة األربىىاح االنتهازيىى وبالتىىالي ارتفىىا جىىودة األربىىاح وذلىى يرجىىع إلىىى انخفىىاض الت عىىب والغش في األرباح وبالتالي تكون األرباح معبرة عن الواقع الفعلي للمصر. 2- المتغي ارت المستقلة: األرباح: جودة في المؤثرة العوام في تتمث "i" : أ. التحفا المح سب للمصىىر السىوقي للقيمىى الدفتريىى القيمى نسىىب باسىتخدام يقىىاس والىىذي فىىي السىن "t" األسىهم منهىا مطروحىا الملكيى حقىوق )مجمىو قسىم خى ل مىن الدفتريى القيمى وتحسىب الممتازة( المتوسىط علىى مقسوما عبىارة فهىي السىوقي القيمى أمىا بهىا المكتتىب األسىهم لعىدد المىرجح (Beaver & Ryan, منها الد ارسات بعض أشارت فقد العام نهاي في للسهم اإلغ ق سعر عن السىوقي القيمى إلىى الدفتريى القيمى نسىب انخفىاض أن إلىى 2000) و( 2004 Rezaee, (Jain & الماليىى. واحىىد صىىحيح مىىن أقىى إلىىى الىىتحفظ مىىن مقبىىول مسىىتوى إلىىى يشىىير التقىىارير فىىي المحاسىىبي السوقي قيمت من بأق دفتريا مقيم المصر أن إلى يشير وذل جوهر وذل التحفظ المحاسبي. 6

17 "t" "i" ب. حجم المصرف: بمجمىو المقىاس األصىول للمصىر المتغيىر ذلى يهىد حيىث السىن فىي األرباح. جودة مدى في حجمها حيث من المصار تمايز قياس إلى الملكيى ج. الع ئد على الستثم ر: حقىوق فىي االسىتثمار علىى الىدخ صىافي قسىم خى ل مىن ويقاس جىىىودة فىىىي عوائىىىدها حيىىىث مىىىن المصىىىار تمىىىايز مىىىدى علىىىى التعىىىر علىىىى المتغيىىىر ذلىىى ويهىىىد األرباح. للمصىر د. عقود الديا: إجمىالي إلىى الىديون إجمىالي وهىي المىالي الرفىع بنسىب وتقىاس الموجىودات تأثير مدى قياس إلى المتغير ذل يهد حيث الضغوطات جىودة علىى الىدائنين قبى مىن الممارسى األرباح. ه. الح كمية المؤسسية: أعضىا تملى بنسىب المقىاس اإلدارة مجلىس اسىتق ل بمىدى قياسى يىتم والىذي ألسهم اإلدارة مجلس المصر. س دس ا: منهجية الد ارسة: المنه على الباحث اعتمد االستق ارئي االسىتنباطي اسىتق ار خى ل مىن وذلى العربيى المصىادر ودوريىىىات كتىىب مىىىن واألجنبيىى جامعيىى ورسىىىائ وأبحىىاث ود ارسىىىات اإلنترنىىت ومىىىن ومقىىاالت والنىىىدوات الفلسىطيني. الصىحف فىي المنشىورة النقىد سىلط ومنشىو ارت واسىتنباط المتغيى ارت التىي سىو قياسىها يىتم النمىىاذج وهىىي الد ارسىى بىىأداة المسىىتخدم تىىدعم منطقيىى نتىىائ إلىىى للتوصىى وتحليلهىىا للقيىىاس الفرضىىيات لتحديىد الد ارس في الواردة النظري الع قى بىين العوامى مىن مجموعى التىي قىد تىؤثر األربىاح جىودة علىى المصىىىار فىىىي الفلسىىىطيني المدرجىىى أسىىىهمها فىىىي بورصىىى فلسىىىطين المىىىنه علىىىى االعتمىىىاد تىىىم كىىىذل اسىىتع ارض فىىي التىىاريخي مشىىكل إن حيىىث تطبيقيىى د ارسىى فهىىي الد ارسىى طبيعىى أمىىا السىىابق الد ارسىىات التحليلي الطابع عليها يغلب الد ارس على تؤثر التي المتغي ارت من لمجموع جودة األرباح. 7

18 س بع ا: مجتمع الد ارسة: المصىار جميىع مىن الد ارسى مجتمىع يتكىون الفلسىطيني فلسىطين بورصى فىي أسىهمها المدرجى سىىن مىىن أسىىهمها تىىداول يىىتم والتىىي إلىىى عىىددها والبىىال البنىى وهىىي: مصىىار )7( )2013( )2009( اإلسىىىىى مي البنىىىىى فلسىىىىىطين بنىىىىى الىىىىىوطني البنىىىىى العربىىىىىي اإلسىىىىى مي الفلسىىىىىطيني التجىىىىىاري البنىىىىى االستثمار بن الفلسطيني القدس. بن الفلسطيني ث من ا: نموذج الد ارسة: المتغيىى ارت أثىىر لتوضىىيح قياسىى وطىىرق التىىابع المتغيىىر علىىى المسىىتقل الباحىىث قىىام المتغيىى ارت: باسىتخدام جىونز نمىوذج المعىدل "المتغيىر األربىاح جىودة لقيىاس (Dechow et al. 1995) )1991( المتغي ارت: بين الع ق شك يوضح التالي والشك العوام من بمجموع النتائ ربط ثم ومن التابع" المتغي ارت المستقلة المتغير الت بع التحفا المح سب حجم المصرف الع ئد على الستثم ر جودة األر ح عقود الديا الح كمية المؤسسية شكل رقم )1(: يوضح العالقة بيا متغي ارت الد ارسة 8

19 ت سع ا: محددات الد ارسة: المصىىىىار علىىىىى الد ارسىىىى تشىىىىتم المدرجىىىى بورصىىىى فىىىىي أسىىىىهمها فىىىىي كانىىىىت سىىىىوا فلسىىىىطين المحافظات المحافظات أو الجنوبي المصىار هىذه نظ ار ألن وذل المصار ك وليس فقط الشمالي القىوائم مىن البيانىات بعىض علىى الحصىول وتتىيح الرسىمي التىداول مواقىع علىى منشىورة ماليى تقىارير لهىا فيها. المؤثرة والعوام األرباح جودة لقياس الد ارس تلزم التي المالي ع ش ار: الد ارس ت الس بقة: للبحوث عرضا يلي فيما عليها: الحصول من الد ارس تمكنت التي السابق والد ارسات أولا: الد ارس ت العر ية: د ارسة )صي م 2014( بعنواا: "العالقة بيا الح كمية المؤسسية وجودة األر ح". - عناصىر بىين ع قى وجىود مىدى معرفى إلىى الدارسى هىدفت الحاكميى المؤسسىي تتكىون والتىي التىىدقيق ولجنىى اإلدارة مجلىىس مىىن نمىىوذج اسىىتخدام تىىم حيىىث األربىىاح جىىودة وبىىين الىىداخلي االنحىىدار الخاص العناصر تأثير لقياس المتعدد بالحاكمي معادل استخدام تم كما األرباح جودة على المؤسسي الشىىركات فىىي األربىىاح جىىودة لقيىىاس سىىون( )ريتشىىارد الصىىناعي بورصىى فىىي المدرجىى فلسىىطين لىىألو ارق الشىىركات جميىىع بيانىىات اختبىىار تىىم الدارسىى أهىىدا ولتحقيىىق الصىىناعي بورصىى فىىي المدرجىى الماليىى فلسطين وعددها المالي لألو ارق شرك الشىركات بهىذه الخاص البيانات دارس تم حيث )12( صناعي لمىدة العىام مىن سىنوات وحتىى وتوصىلت داللى ذات ع قى وجىود إلىى الدارسى )2013( )2008( (6) اسىىتق لي بىىين إحصىىائي إدارة مجلىىس داللىى ذات طرديىى ع قىى ووجىىود األربىىاح جىىودة وبىىين الشىىرك األرباح جودة وبين اإلدارة مجلس أعضا عدد بين إحصائي ذات طرديى ع قى وجىود إلى باإلضاف التىىدقيق لجنىى نشىىاط بىىين إحصىىائي داللىى الىىداخلي عناصىىر أمىىا األربىىاح وجىىودة الحاكميىى المؤسسىىي ألسىهم اإلدارة مجلىس أعضىا بملكيى والمتمثلى األخىرى تثبىت فلىم الىداخلي التىدقيق لجنى وخبىرة الشىرك بينهما. ع ق وجود الد ارس 9

20 لتحقيىىق الطىىرق بكافىى العمىى علىىى الد ارسىى أوصىىت وقىىد اسىىتق لي عىىدد وزيىىادة اإلدارة مجلىىس الحاكمي قواعد تطبيق على اإلش ار خ ل من وذل مجلس لتوعي الندوات وعقد المؤسسي أعضائ التنفيذيىىى بأهميىىى الشىىىركات إدارة اسىىىتق ليتهم الوظىىىائف عىىىن كشىىىف فىىىي يلعبونىىى الىىىذي الىىىدور وأهميىىى عمليات اإلدارة. بها تقوم قد التي الت عب د ارسة )الشي على و در 2014( بعنواا: "مد توافر الضوابل الرق بية على تطبيق ت نظم - المعلوم ت المح سبية اإللكترونية وأثره على جودة األر ح". المعلومىىات نظىىم تطبيقىىات علىىى الرقابيىى الضىىوابط تىىوافر مىىدى معرفىى إلىىى الد ارسىى هىىذه هىىدفت المحاسبي اإللكتروني بمحاورها المصىار فىي األربىاح جىودة على وأثرها الث ث الفلسىطيني. ولتحقيىق المصىار اختيىار تىم الد ارسى هىد الفلسىطيني بورصى فىي أسىهمها المدرجى اختيىار تىم وقىد فلسىطين ورؤسىىا المىىد ار مىىن الد ارسىى عينىى العشىىوائي العينىى بطريقىى األقسىىام والمكىىان الشىىرك حسىىب الطبقيىى الجغ ارفىىىىي. واعتمىىىىدت المىىىىنه الد ارسىىىى الوصىىىىفي التحليلىىىىي قائمىىىى وصىىىىممت استقصىىىىا علىىىىى وزعىىىىت النتائ. المصار استخدام وتم المختارة األساليب ومناقش البيانات لتحلي اإلحصائي المصار أن إلى الد ارس توصلت وقد علىى الرقابيى الضىوابط تطبىق الد ارسى محى الفلسىطيني المعلومات نظم تطبيقات المحاسبي اإللكتروني الث ث بم ارحلها تتىوافر وأنى ومتفاوتى عالي بمستويات المصىار لىدى ع قى يوجىد أنى الد ارسى بينىت كمىا عاليى جىودة ذات أربىاح الد ارسى محى الفلسىطيني المعلومىات نظىم بيانىات معالجى مرحلى فىي الرقابيى الضىوابط تطبيىق بىين طردي المحاسىبي اإللكترونيى المصىار فىي األربىاح جىودة وبىين فىي الرقابيى الضىوابط تطبيىق بىين ع قى يوجىد ال وأنى الفلسىطيني مىدخ ت مرحلى المعلومىات نظىم ومخرجىات المحاسىبي اإللكترونيى المصىار فىي األربىاح جىودة وبىين الفلسطيني. 10

21 د ارسة )رض وأحمد 2012 ) بعنواا: "أثر جودة األر ح جودة ف الم ارجعة على وانعك سه - التوزيع ت النقدية ف الشرك ت الصن عية المس همة المصرية". الم ارجعى جىودة بىين الع قى علىى التعىر إلىى الد ارسى هىذه هدفت ثىم األربىاح وجىودة الخارجيى العربيى توزيعىات فىي األربىاح جودة أثر تحديد مصىر جمهوريى فىي النقديى األربىاح واسىتخدمت الد ارسى نمىوذج Sloan( )Richardson & األربىاح جىودة لقيىاس واعتمىدت نمىوذجين علىى الد ارسى رئيسىيين الع قى األول النمىوذج يعكىس حيىث المتغيى ارت بىين المفترضى المسىتقل جىىودة خصىائص فىي والمتمثلى الم ارجع جىودة فىي المتمثى الىرئيس التىابع المتغيىر علىى تأثير لها يكون أن المتوقع من والتي الخارجي الع قى الثىاني النمىوذج يعكىس كمىا األربىاح معىدل علىى مسىتق كمتغيىر األربىاح جىودة بىين المفترضى وتحليى األول النمىوذج لد ارس المتعدد االنحدار تحلي استخدام تم وقد تابع كمتغير النقدي التوزيعات الثاني. النموذج لد ارس البسيط االنحدار مكتىىب وحجىىم الم ارجعىى أتعىىاب قيمىى مىىن لكىى إيجىىابي تىىأثير وجىىود إلىىى الد ارسىى توصىىلت ولقىىد الم ارجعى المهنىي والتأهيى للم ارجعى العالميى المكاتىب مىع واالرتبىاط ممثلى األربىاح جىودة علىى للم ارجىع الكلي تخفيض في المستحقات كمىا األربىاح جىودة علىى بالعميى االحتفىا لفترة سلبي تأثير يوجد وأن معىىدل علىىى األربىىاح لجىىودة إيجىىابي تىىأثير وجىىود إلىىى الد ارسىى توصىىلت الشىىركات فىىي النقديىى التوزيعىىات الصناعي المصري المساهم بضىرورة الد ارسى أوصىت كما االهتمىام الم ارجعى مكاتىب ارتبىاط بتشىجيع المهنيى المصري عالمي بمكاتب بتىدريب االهتمام مع المى ارجعين وتحفيىزهم الشىهادات علىى للحصىول. الم ارجع بمكاتب الجودة مستوى ارتفا إلى يؤدي مما المصري )حمداا د ارسة 2012) بعنواا: "العوامل الشرك ت ما دليل األر ح: جودة ف المؤثرة - الصن عية األردنية". الشىركات أربىاح جىودة مىن التحقق إلى الد ارس هذه هدفت الصىناعي العامى المسىاهم المدرجى المالي عمان سوق في لألو ارق جىودة مسىتوى في تؤثر التي العوام اختبار إلى باإلضاف األربىاح فىي 11

22 الشىرك الىتحفظ وهىي: الشركات تل المحاسىبي حجىم االسىتثمار علىى العائىد الىدين عقىود الحاكميى المؤسسي التدقيق ولجان التدقيق جودة استخدام تم األهدا هذه ولتحقيق منهجىين لقيىاس مختلفىين األرباح جودة حيث استخدمت الد ارس نموذجين لقياس جودة األرباح وهما نموذج et, (Richardson (Dechow, et, al,. 1995) ونمىوذج 1991) (Jones, المعىدل مىن قبى شىملت وقىد al., 2005) -2004( للفتىرة المىالي عمىان سىوق في مدرج صناعي عام مساهم شرك على الد ارس عين )50( الشركات أرباح جودة ارتفا إلى تشير مهم نتائ إلى الد ارس توصلت وقد العامى المساهم )2009 الصناعي األردني فىي التىدقيق وجىودة الىدين وعقىود الشىرك لحجىم تىأثير وجىود إلىى النتائ أشارت كما المهتم التوصيات من بجمل الد ارس خرجت النتائ تل على وبنا األرباح جودة مستوى لألط ار الماليىىى عمىىىان سىىىوق فىىىي يعتمىىىد األربىىىاح جىىىودة لقيىىىاس أنمىىىوذج تطىىىوير أهمهىىىا: مىىىن آليىىىات تفعيىىى مىىىع الحاكمي المؤسسي األرباح. جودة تحسين في تساهم التي التوصيات من وغيرها د ارسة )أبو على وآخروا 2011( بعنواا: "أثر األر ح جودة حقوق تكلفة ف المح سبية - الملكية طباق لمع يير اإلبالغ الم ل الدولية". خصىىائص أثىىر علىىى التعىىر إلىىى الد ارسىى هىىذه تهىىد األربىىاح المحاسىىبي تكلفىى فىىي )جودتهىىا( الملكيى حقىوق تكلفى حيث من المال أرس للشىركات عمىان. بورصى فىي المدرجى والخدميى الصىناعي األربىىاح جىودة أن الد ارسىى وتفتىرض المحاسىبي تخفىىيض شىىك علىى اقتصىىادي منىافع تحقيىىق إلىى تىىؤدي مخاطرة تخفيض خ ل من الملكي حقوق تكلف مىن مكونى عينى علىى الد ارسى أجريىت وقىد المعلومات عىام مىن الفتىرة خى ل شىرك عىام وحتىى اسىتخدمت وقىد الخصىائص النوعيىى )2007( )1993( )78( المحاسىبي الدوليى للمعلومات المحاسبي المىالي اإلبى معىايير علىى وبنا األربىاح جىودة قيىاس فىي المىال أرس تكلفى في وأثرها وتوصىلت األربىاح لجىودة أثىر وجىود يىدعم مىا إلىى الد ارسى علىى المحاسىبي حقىوق تكلفى فىي عىام نحىو األربىاح لصىفات أثىر ووجىود تكلفى فىي منفىرد نحىو علىى المحاسىبي الملكيى حقىوق األربىاح م ئمى ب عىد أثىر بىأن علمىا األربىاح موثوقيى بعدى أثىر مىن أعلىى كىان المحاسىبي الملكيى. 12

23 . الملكيىى حقىىوق تكلفىى فىىي المحاسىىبي للىىتحفظ وكىىان المحاسىىبي أثىىر ضىىعيف الملكيىى حقىىوق تكلفىى فىىي محاسىبي وبتقسيم صفات األرباح مقاييس إلى القياس طريق على بنا المحاسبي كىان ماليى ومقىاييس. المقاييس أثر الملكي حقوق تكلف في أعلى المحاسبي د ارسة )أبو على وآخروا,2011( بعنواا: "أثر جودة األر ح على تكلفة القت ار طبق - لمع يير اإلبالغ الم ل الدولية". األربىىىاح جىىىودة أثىىىر علىىىى التعىىىر إلىىىى الد ارسىىى هىىىذه تهىىىد المحاسىىىبي اإلقىىى ارض تكلفىىى علىىىى للشىىركات الصىىناعي والخدميىى تضىىمنت عينىى علىىى الد ارسىى أجريىىت وقىىد عمىىان بورصىى فىىي المدرجىى )1993( منهىىا صىىناعي شىىرك عىىام مىىن الفتىىرة خىى ل وذلىى خىىدمات شىىرك )27( )51( )78( شىىرك عام وحتى )2007( استخدمت وقد الخصائص النوعي للمعلومات المحاسبي المىالي اإلبى ومعىايير األرباح جودة قياس في الدولي االقت ارض تكلف على وأثرها المحاسبي أثر وجود إلى الد ارس وتوصلت األربىىاح لجىىودة تكلفىى علىىى المحاسىىبي األربىىاح لصىىفات أثىىر وجىىود إلىىى النتىىائ أشىىارت كمىىا االقتىى ارض المحاسىىبي االقتىى ارض تكلفىى علىىى منفىىرد بشىىك المحاسىىبي األربىىاح تمهيىىد باسىىتثنا موثوقيىى بعىىد وكىىان األربىاح األربىاح م ئمى بعىد أثىر مىن أعلىى المحاسىبي تكلفى علىى المحاسىبي االقتى ارض للىتحفظ وكىان المحاسبي أثر ضعيف االقت ارض. تكلف على وبتقسىىيم صىىفات األربىىاح محاسىىبي مقىىاييس إلىىى القيىىاس طريقىى علىىى بنىىا المحاسىىبي ومقىىاييس المقاييس أثر كان مالي التقديري للجز أثر هنا وكان االقت ارض تكلف على أعلى المحاسبي لصىفات األرباح االقت ارض تكلف على المحاسبي االعت ار توقيت باستثنا المحاسبي. د ارسة )عدن ا وأبو عجيله بعنواا: 2009( "العالقة بيا جودة األر ح والح كمية المؤسسية". - ومقاييسى وأهميتى األربىاح جىودة مفهىوم توضىيح إلىى الد ارسى هىدفت وجىود مىدى اختبىار والىى المؤسسىىي الحاكميىىى جوانىىىب وبىىين األربىىىاح جىىودة بىىىين ع قىى مىىىدى فىىىي األربىىاح جىىىودة تتمثىى حيىىىث استم ارري الحاكميى جوانب أما المستقبلي الفت ارت في الحالي األرباح تمثلىت فقىد المؤسسىي فىي مجلىس 13

24 )45( إدارة الشرك بيانىات اختبىار تىم الد ارسى أهىدا ولتحقيىق فيهىا. الداخلي التدقيق ولجن مىن شىرك -2001( الشىىركات الصىىناعي العامىى المسىىاهم عمىىان ببورصىى المدرجىى الفتىىرة خىى ل الماليىى لىىألو ارق االنحىدار نمىوذج علىى االعتمىاد تىم وقىد جىودة مقيىاس بىين ع قى وجىود مىدى لتحديىد البسىيط )2007 المؤسسىي الكليى المسىتحقات فىي يتمثى الذي األرباح الحاكميى جوانىب وبىين أظهىرت وقىد االختبىا ارت اإلحصائي مجلىس أعضىا ملكي نسب وبين األرباح جودة بين عكسي ع ق وجود الد ارس لفرضيات بقيى أمىا األربىاح. جىودة وبىين التىدقيق لجنى اسىتق لي بىين طرديى ع قى ووجىود الشىرك ألسهم اإلدارة الحاكمي جوانب عليها اشتملت التي الخصائص االختبىا ارت تىدل فلم المؤسسي اإلحصىائي وجىود علىى األرباح. جودة وبين بينها إحصائي دالل ذات ع ق لضىىمان آليىىات إيجىىاد علىىى العمىى إلىىى الد ارسىى أوصىىت وقىىد اسىىتق لي الشىىركات إدارة مجىىالس اللجىىىان هىىىذه وتفعيىىى التىىىدقيق لجىىىان اسىىىتق لي تعزيىىىز علىىىى والعمىىى زيىىىادة خىىى ل مىىىن وذلىىى بىىىداخلها المالي. بالخبرة يتمتعون الذين التنفيذيين غير األعضا 2008( بعنواا: حم م (أبو د ارسة الحوكمة قواعد تطبيق "أثر على اإلفص ح المح سب - وجودة التق رير الم لية". اإلفصاح على الحوكم قواعد تطبيق أثر تحلي إلى الد ارس هدفت المحاسىبي التقىارير وجىودة الشىركات علىى الد ارس تطبيق تم وقد فلسىطين سىوق فىي المدرجى التطىرق وتىم الماليى لىألو ارق المالي أهميتها وبيان الحوكم مفهوم إلي وأهدافها اإلفصىاح مىن كى تأثير ومدى وقواعدها التقىارير وجىودة المتداخلى الع قى جوانىب توضىيح ثىم ومىن القواعىد بتلى الماليى الوصىفي المىنه اسىتخدم وقىد بينهمىا األوليىى مصىىادرها مىىن البيانىىات جمىىع خىى ل مىىن الد ارسىى إجىى ار فىىي التحليلىي جمىىع تىىم حيىىث والثانويىى )150( االستقصىا اسىتمارة خى ل مىن البيانىات علىى توزيعهىا وتىم عضىوا مىن أعضىا اإلدارة مجلىس والمىىديرين الشىىركات فىىي التنفيىىذيين المسىىاهم فلسىىطين سىىوق فىىي المدرجىى فىىي العاملىى الماليىى لىىألو ارق (SPSS) برنىام اسىتخدام وتىم فلسىطين البيانىات تحليى فىي التحليى واختبىار اإلحصىائي للفرضىيات 14

25 كبيىر بشىك سىاهم قىد الحوكمى قواعىد تطبيق أن أهمها كان النتائ من مجموع إلى الد ارس وتوصلت اإلفصاح دور تعزيز في المحاسبي التقارير وجودة بشك انعكس الحوكم ثقاف تطور أن كما المالي رئيس على الشركات موقع تحسين واستم ارريتها تىوفر ضىرورة الد ارسى أوصى ت وقىد أهىدافها بلىو نحىو أسىس علىى يقىوم متكام ومهني إداري تنظيم إنشا خ ل من الحوكم تنفيذ لضمان ال زم المقومات والمد ار اإلدارة مجلس مصداقي التنفيذيين. د ارسة )أحمد 2008( بعنواا: "األهمية النسبية للنسل الم لية المشتقة ما ق ئمة التدفق ت - النقدية ف تقييم السيولة وجودة األر ح وذلم ما وجهة نظر محلل الئتم ا ف البنوم التج رية األردنية ومحلل األو ارق الم لية ف بورصة عم ا". التىدفقات قائمى مىن المشىتق الماليى النسىب دور إبى ارز إلىى الد ارس هذه هدفت النقديى والتفريىق بين صافي الربح المحاسبي مسئولي من ك نظر ووجهات آ ار على والتعر النقدي التدفق وصافي التجاري البنو في االئتمان ومحللي النسىبي األهميى حىول عمىان بورصى فىي المالي األو ارق األردني تأثيرهىا ومىدى أرباحهىا وجودة الشرك سيول تقييم في النقدي التدفقات قائم من المشتق المالي للنسب الوظيفي. ممارساتهم في مالي ق ار ارت من يتخذون ما على عىددها بلى عينى علىى اسىتبان توزيىع تىم الد ارسى أهىدا ولتحقيق )30( فىردا مىنهم )95( فىردا التجاريى البنىو فىي االئتمىان محللىي مىن محللىي مىن فىردا و) 65 ( بورصى فىي الماليى األو ارق األردنيى استخدام تم كما عمان. المتوسطات واالنح ارفات الماليى النسىب أهميى على للتعر المعياري الحسابي التىدفقات قائمى مىن المشىتق واختبىار الختبىار الفرضىيات األربعى )One Sample T-test( الماليى والسادسىىى. األولىىىى T test( )Independent Sample واختبىىىار الختبىىىار الفرضىىىيتين الخامسىىى التىدفقات قائمى مىن المشىتق الماليى النسىب أن أبرزهىا: كىان النتىائ مىن مجموعى إلى الد ارس وتوصلت االئتمان محللي نظر وجه من المنشأة سيول لتقييم مهم أداة تعتبر النقدي ومحللي الماليى األو ارق 15

26 مىن المنشىأة أربىاح جىودة لتقيىيم هامى أداة تعتبىر النقديى التىدفقات قائمى مىن المشىتق الماليى النسىب ونأ. االئتمان محللي نظر وجه ومحللي المالي األو ارق د ارسة )ش ارل 2006( بعنواا "أثر اإلعالا عا توزيع ت األر ح على أسع ر أسهم الشرك ت - المدرجة ف سوق فلسطيا لألو ارق الم لية". الموزعى مىن صىافي ك أثر معرف إلى الد ارس هذه هدفت األربىاح النقديى واألربىاح واألربىاح المحتجىىزة العينيىى واألسىىهم إقبىىال علىىى النقديىى األربىىاح توزيىىع عىىن اإلعىى ن وتىىاري فىىي المسىىتثمرين أرباحىا تحقىق التىي المدرج الشركات أسهم ش ار على فلسطين سوق في األسهم الد ارسى عينى وتمثلىت )28( شىرك فلسىطين سىوق في المدرج الشركات جميع من وعىددها الماليى لىألو ارق طريىق عىن وذلى )1997( الشىىىام اسىىىتخدام المسىىىح أسىىىلوب سىىىن مىىىن الفتىىىرة الد ارسىىى غطىىىت وقىىىد سىىىن نهايىىى وحتىىىى واسىتخدمت االنحىىدار نمىوذج الد ارسىى المتعىدد مىىن السىىهم نصىيب أن إلىىى الد ارسى وتوصىىلت )2005( مىىن أكبىىر الموزعى النقديىى األربىىاح مىن السىىهم نصىىيب وتىأثير السىىوقي السىىهم سىعر علىىى يىىؤثر األربىاح األرباح من السهم نصيب تأثير السىوق فىي السىهم تىداول وقىيم سىعر مىن كى علىى المحتجىزة ونصىيب. السهم ل السوقي السعر في التغير يفوق الربح من صافي ث ني ا: الد ارس ت األجنبية: "Managerial Ability and د ارسة 2013) al., (Demerjian, et. بعنواا: - بمعنى: Quality" Earning "القدرة اإلدارية وجودة األر ح". اإلداريى القىدرة بىين الع قى بيان إلى الد ارس هذه تهد أن إلىى توصىلت وقىد األربىاح وجىودة وثبىات أعلىى أربىاح وجىود مىىع اإلداريى القىدرة مىىع طرديى بصىورة تىرتبط األربىاح جىودة المسىتحقات كمىا المعدومىى وتحقيىىق الىىديون تقىىدير فىىي أخطا ؤهىىا تقىى أكبىىر بقىىدرة تتمتىىع التىىي اإلدارة أن الد ارسىى أثبتىىت 16

27 تحديد في الجودة المستحقات المىديرين أن فرضىي مىع متسىق النتىائ وهذه علىى يىؤثروا أن يسىتطيعون األحكام نوعي والتقدي ارت المستخدم األرباح. لتشكي األربىاح جىودة علىى تىأثير مىن لىذل لمىا قوتهىا لزيىادة اإلدارة دعىم زيادة إلى الد ارس أوصت وقد المعدومىى الىىديون تحديىىد فىىي الدقىى زيىىادة طريىىق عىىن والمسىىتحقات اتخىىاذ علىىى قىىدرتها إلىىى باإلضىىاف األرباح. جودة تحقق التي الق ار ارت - د ارسة 2011) al., (Zohadi, et, بعنواا: "Earning Quality and Stock Return Exchange" of Listed Companies in Tehran Stock بمعن : "جودة األر ح وعوائد األسهم للشرك ت المدرجة أسهمه ف بورصة طه ارا". هدفت الد ارس إلى تصنيف الشركات قيىد الد ارسى مىن حيىث جىودة األربىاح ومىن ثىم التحقىق فىي مىىا اذا كانىىت هنىىا فروقىىات معنويىى بىىين متوسىىط العائىىد للشىىركات التىىي تىىم تصىىنيفها مىىن حيىىث جىىودة األربىاح كمىا هىدفت الد ارسى إلىى تحديىد الع قى بىين جىودة األ اربىاح للشىركات مىع عوائىدها كمىا شىملت الد ارسىى علىىى )157( شىىرك مىىن الشىىركات المدرجىى أسىىهمها فىىي بوصىى طهىى ارن خىى ل الفتىىرة ) ( وتمثلت مشىكل الد ارسى بالتسىاؤل عىن وجىود ع قى ذات داللى معنويى بىين جىودة األربىاح مىع عوائىد األسىهم للشىركات قيىد الد ارسى واسىتخدمت الد ارسى اختبىار تحليى التبىاين (ANOVA) الختبىار الفرضيات باإلضاف إلى اختبار معام االرتباط.(Correlation) وقىىىد خلصىىىت الد ارسىىى إلىىىى اسىىىتنتاجات عىىىدة أهمهىىىا أن اإلخىىىت المدرج فىي بورصى طهى ارن لىم يىؤد إلىى اخىت عوائىدها كمىا اسىتنتجت فىىىي جىىىودة أربىىىاح الشىىىركات أنى ليسىت هنىا ع قى ذات دالل معنوي بين جودة األرباح وعوائد األسهم للشركات المدرجى فىي بورصى طهى ارن وأوصىت الد ارسى إلى عدم تجاه أهمي جودة األرباح للشركات واألخذ بعين االعتبار العوام المؤثرة في السوق المالي اإلي ارني. 17

28 - د ارسة 2007( Teitel, )Machuga and بعنواا: "The Effects of the Mexican Corporate Governance Code on Quality of Earnings and its ق نوا "أثر بمعنى: الح كمية المؤسسية األر ح جودة على المكسيك Components". ومكون ته". الحاكميىى بقىىانون األربىىاح جىىودة تىىأثر اختبىىار إلىىى الد ارسىى هىىذه هىىدفت المؤسسىىي فىىي المطبىىق سىىن المكسىىي )2000( مىىن أكبىىر بقىىدر تتمتىىع ماليىى تقىىارير إصىىدار علىىى اإلدارة تشىىجيع إلىىى والهىىاد والشفافي الدق الشىركات جميىع على الد ارس عين اشتملت وقد واإلفصاح المكسىيكي العامى المسىاهم من الفترة خ ل ) ( هي: مقاييس عدة خ ل من األرباح جودة قياس وتم النقديىى التىىدفقات فىىي للتغيىىر المطلقىى القيمىى علىىى مقسىىوم الىىدخ فىىي للتغيىىر المطلقىى القيمىى نسىىب أ. للدخ. تمهيد حدوث درج النسب هذه وتبين ب. توقيت االعت ار بالخسائر.. العادي غير المستحقات ج.. الحاكمي قانون تطبيق بعد ازدادت األرباح جودة أن على الد ارس نتائ ود لت المؤسسي The Effect of Audit Committee د ارسة 2006) al., (Lin, et, بعنواا: - بمعنى: "أثر أداء لجنة التدقيق على جودة Performance on Earnings Quality األر ح". التىىدقيق لجنىى خصىىائص بىىين الع قىى فحىىص إلىىى الد ارسىى هىىذه هىىدفت )الحجىىم واالسىىتق لي ) الماليى والخبىرة لألعضىا اللجنى ونشىاطات قيىاس إعىادة وبىين الشىرك ألسىهم اللجنى أعضىا وملكيى قيىاس أعىادت شىركات وست مائ بيانات على الد ارس عين احتوت وقد األرباح. إلدارة كمؤشر األرباح سىىن الد ارسىى قتىىرة كانىىت وقىىد أرباحهىىا قيىىاس بإعىىادة تقىىم لىىم شىىركات وسىىت مائىى مىىع بالمقارنىى أرباحهىىا التىىدقيق لجنىى حجىىم بىىين عكسىىي ع قىى هنىىا أن إلىىى الد ارسىى توصىىلت وقىىد فقىىط. وبىىين إدارة )2000( 18

29 اللجنىى الماليىى )الخبىىرة األخىىرى التىىدقيق لجنىى عناصىىر أمىىا األربىىاح االسىىتق لي ونشىىاطات وملكيىى المالي. ( التقارير جودة وبين بينها ع ق وجود إلى الد ارس تخلص فلم الشرك ألسهم اللجن أعضا - د ارسة 2005) al., )Bellovary et بعنواا: "Earnings Quality: It's Time to Report" Measure and بمعنى: "جودة األر ح: آا األواا للقي س واإلفص ح". األمريكيى الشىركات فىي قياسىها وكيفيى األرباح جودة تعريف إلى الد ارس هذه هدفت وتكونىت )2003( الواليىىات فىىي األدويىى شىىركات كبىىرى مىىن اثنتىىين مىىن الد ارسىى عينىى المتحىىدة لعىىام األمريكيىى اسىتخدام إمكانيى إلىى الد ارسى وتوصىلت المسىتحقات حيىث الشىركات فىي األربىاح جىودة يعكىس كمؤشىر المستوى يشير االجتهىادات دقى زيادة إلى المستحقات من المنخفض والتقىدي ارت مسىتوى زيىادة وبالتىالي األربىىىاح قىىىدرة علىىىى األربىىىاح جىىىودة تىىىدل حيىىىث األربىىىاح جىىىودة الشىىىرك أربىىىاح بيىىىان فىىىي عنهىىىا المفصىىىح باألرباح والتنبؤ المستقبلي الم ارجىع علىى يجىب أنى إلىى الد ارسى توصىلت كمىا تقيىيم الخىارجي الحقيقي األرباح جودة األرباح. هذه جودة مستوى تقريره يتضمن وأن بم ارجعتها يقوم التي للشركات "Earnings Quality and it د ارسة 2005) Newsletter, (AFAANZ بعنواا: - Relationship with Aspects of Corporate Governance: An Investor بمعنى: "جودة األر ح وعالقته بجوانل الح كمية المؤسسية ما وجهة نظر Perspective". المستثمر". المقاسى األربىاح جىودة بىين الع قى اختبىار إلىى الد ارسى هىذه هىدفت بالمسىتحقات لقيىاس الكليى (Richardson, et al., 2004) نمىوذج اسىتخدام خى ل مىن األربىاح جىودة األربىاح- جىودة لقيىاس (Total Accruals) الكلي المستحقات على يعتمد والذي للحاكمي جوانب ث ث وبين هي: المؤسسي الشىىرك ألسىىهم المىىديرين ملكيىى واسىىتق لي عينىى اشىىتملت وقىىد اإلدارة مجلىىس وحجىىم اإلدارة مجلىىس -2001( الشىىركات مىىن أسىىت ارلي شىىرك وث ثىىين مىىائتين علىىى الد ارسىى سىىن مىىن الفتىىرة خىى ل المدرجىى األربىىاح جىىودة بىىين إحصىىائي داللىى ذات ع قىى وجىىود إلىىى الد ارسىى توصىىلت وقىىد وبىىين ملكيىى )

30 اسىتق لي أمىا فىي ألسىهم المىديرين الشىرك بينهمىا يوجىد فلىم اإلدارة مجلىس حجىم وكىذل اإلدارة مجلىس الد ارس. هذه إلي توصلت ما حسب ع ق األرباح جودة وبين - د ارسة 1972( Dukes, )Beaver & بعنواا: Allocation, "Inter period tax Prices" Earnings Expectations & Behavior of Security بمعنى: تخصيص ض ارئل الفترة توقع ت األر ح وسلوم أسع ر األو ارق الم لية. أن إلىى النتىائ أشىارت حيىث ال حقى الد ارسى إليهىا توصىلت التىي النتىائ الد ارسى هىذه دعمىت كمىىا النقىىدي. للتىىدفق مختلفىى مؤشىى ارت مىىع مقارنىى السىىهم عائىىد مىىع ارتباطىىا أكثىىر كىىان المحاسىىبي الىىربح المتوقعىى غيىىر النقىىدي التىىدفق إشىىارة وكانىىت مصىىغرة عينىى علىىى االختبىىار نفىىس بىىإج ار الد ارسىى قامىىت البىاحثين نظىر وجهى حسىب أكبىر فرصى تتىاح حتىى المتوقعى غيىر األربىاح إشىارة عىن تختلف لتحديىد النتىائ المصىغرة العينى فىي النتىائ دعمىت وقىد السىهم عائىد مع الع ق ناحي من أفض المقاييس أي خى ل مىن النقديى التىدفقات أدا مىن أفض المحاسبي الربح أدا أن األمر نهاي في بينت التي السابق السهم. عائد مع الع ق - د ارسة 1968( Brown, )Ball & بعنواا: "An Empirical Evaluation of Numbers" Accounting Income بمعنى: تقييم تطبيق ألرق م الدخل المح سب. الد ارسات من المحاسبي الىربح جىودة تقيىيم إلى األساس في هدفت والتي السوق على المعتمدة الىىدخ بىىين الع قى قىىوة قيىىاس خىى ل مىىن المحاسىبي هىىذه األول المقىىام فىىي السىىهم عائىد مىىع المحاسىىبي الدخ من لك النسبي األهمي لفحص جانبا أعطت الد ارس المحاسبي النتائ وأشارت النقدي والتدفق الىدخ من أفض تكن لم النقدي التدفقات أن إلى إجمالي بشك عائىد مىع الع قى حيىث مىن المحاسىبي السىىهم. مىىن أعلىىى كانىىت السىىهم عائىىد فىىي الحاصىى للتذبىىذب األربىىاح تفسىىير نسىىب أن الد ارسىى وأظهىىرت يكن كبي ار. لم الفرق أن رغم التذبذب لذل النقدي التدفق تفسير نسب 20

31 التعليق على الد ارس ت الس بقة: نتىائ مىن السىابق الد ارسىات إليى توصىلت مىا علىى اإلطى خى ل مىن يتضىح بأنى وتوصىيات األطى ار مىن العديىد علىى كبيىرة أهميى مىن لهىا لمىا األربىاح جودة على ركزت الد ارسات معظم الخارجيى دائنىين مىن ومسىتثمرين والجهىات الحكوميى والمى اإلدارة فىي تتمثى والتىي الداخليى األطى ار وأيضىا الد ارسىات مىن الكثيىر فىي التركيىز تىم المنطلىق هىذا مىن للشىركات المىالي المركىز علىى كبير أثر لها ولما : فمث األرباح جودة على تؤثر أن الممكن من والتي ع ق لها التي العوام بعض د ارس على الداخليى األطى ار علىى وأثرهىا األربىاح جىودة أهميى على الد ارسات من العديد ركزت والخارجيى وآخىرون علىي )أبىو مثى ومى مقرضىين من للشرك )شى ارب 2006(. العديىد اهتمىت بينمىا )2011 )2014 )صىىىيام د ارسىىى منهىىىا األربىىىاح جىىىودة علىىىى تىىىؤثر التىىىي العوامىىى بعىىىض بد ارسىىى الد ارسىىىات مىىىن أبىىو )عىىدنان الحاكميىى بىىين الع قىى درسىىت والتىىي المؤسسىىي كىىذل األربىىاح وجىىودة )2009 عجيلىى الد ارسىىات بعىىض أخىىذت جىىودة علىىى مىىؤثرة كعوامىى الم ارجعىى وجىىودة اإلداريىى والقىىدرة الرقابيىى الضىىوابط د ارسىىى مثىىى األربىىىاح وبىىىدر علىىىي و)الشىىىي 2014( وأحمىىىد و)رضىىىا (Demerjian, et, 2013) )حمدان د ارس مثى األربىاح جىودة علىى تىؤثر التىي العوام بعض أخذ على )2012 وركزت )2012 الىدين وعقود الشرك حجم والعائىد علىى االسىتثمار واتفقىت معظىم الد ارسىات السىابق مىن العديىد أثىر فىي األرباح. جودة أهمي على األرباح جودة على العوام م يميز هذه الد ارسة: اختالف المك ا والزم ا: العوامى مىن العديىد ود ارسى األربىاح جودة السابق الد ارسات بعض تناولت - شىىركات علىى بىالتطبيق وذلىى عليهىا المىؤثرة الد ارسىى ركىزت حىىين فىي مختلفى دول فىىي المسىاهم األربىىىاح جىىىودة علىىىى وأثرهىىىا العوامىىى مىىىن مجموعىىى أخىىىذ علىىىى الحاليىىى المصىىىار علىىىى بىىىالتطبيق معين. خصوصي من لها لما الفلسطيني 21

32 اختالف متغي ارت الد ارسة: الد ارسىىات مىىن العديىىد إن حيىىث العوامىى مىىن مختلفىى مجموعىى أخىىذت - )عىىى م د ارسىىى باسىىىتثنا األربىىىاح جىىىودة علىىىى أثرهىىىا لد ارسىىى الشىىىركات علىىىى طبقىىىت التىىىي )2012 المساهم اسىتخدمت بأنهىا فاختلفت الد ارس هذه أما األردن في الصناعي العوامى هىذه مىن بعىض األرباح جودة على أثرها لد ارس المصار على بالتطبيق بورص في أسهمها المدرج فلسطين. 22

33 الفصل الثاني اإلطار املفاهيمي جلودة األرباح والعوامل املؤثرة عليها ملق م مفهم جمر اباح أع اب ق اس جمر أ م جمر اباح اباح مقاة س جمر اباح تكمةنا جمر اباح جمر اباح وتأثري ا ع ى ملنشأ جمر اباح و تنشاطا ملص ف

34 الفصل الث ن اإلط ر المف هيم لجودة األر ح والعوامل المؤثرة عليه المقدمة: ق ار ارت علي يبنى الذي والدلي المؤشر هو األرباح رقم يعتبر االستثمار مقيىاس تعتبر فاألرباح ووسىائ طىرق ابتكىار علىى الشىركات بعىض تعمى لذل شرك أي في األموال ونمو إدارة كفا ة لمدى تحسىين صىورة أهمهىا أهىدا عدة لتحقيق وذل تخفيضها أو تضخيمها أج من األرباح برقم للت عب أمام الشرك المى اإلدارة مجلىس وأعضىا وذلى فىي حالى تضىخيم رقىم األربىاح ممىا يىؤدي إلىى رفىع قيمى السىهم فىي البورصى التهىرب بهىد أو الضىريبي مىن خى ل تخفىيض رقىم األربىاح ينبغىي ال لىذل القىى ار ارت وبنىىا األربىىاح رقىىم علىىى االعتمىىاد مكونىىات معرفىى يجىىب بىى عليىى االسىىتثماري هىىذه ومصىىادر بالشىىرك األربىىاح األنشىىط مىىن األربىىاح نسىىب علىىى والتركيىىز التشىىغيلي الخاصىى أربىىاح إلىىى وللوصىىول فىي المرونى اسىتغ ل خى ل مىن والغىش الت عىب يىتم ال بأنى االهتمىام يجىب عاليى جىودة وذات حقيقى المستخدم. والمبادئ الطرق المحاسبي مفهوم جودة األر ح: للشىرك الماليى القىوائم فىي أهمي األكثر هي األرباح تعتبر المضىاف القيمى علىى مؤشىر فهىي توجيىى فىىي تسىىاعد التىىي اإلشىىارة وهىىى تخصىىيص األسىىواق فىىي المىىوارد قيمىى أن الواقىىع وفىىي ال أرسىىمالي المسىتقبلي ألرباحهىا الحالي القيم هي الشرك أسهم انعكاسىا تمثى األربىاح هىذه فىي الزيىادة فإنى وعليى (Lev, 2007) القيمى هىذه ت ارجىع علىى األربىاح فىي الت ارجىع يىدل بينما الشرك قيم لزيادة فقىد ولىذل )ق ارقيش عر 2009( وعدال بصدق الشرك تعلنها التي األرباح تعبير "مدى أنها على األرباح جودة للشىىىرك الحقيقيىىى األربىىىاح عىىىن ملمىىىوس نقىىىدي وجىىىود لهىىىا يكىىىون أي المبالغىىىات مىىىن وتخلىىىو واألرقىىىام (Rechardsom, 2003) أشار كما االحتمالي " تحقيق "يمكن األرباح جودة مفهوم أن إلى من خ ل 24

35 المسىىتقبلي الفتىى ارت فىىي االسىىتم ارر علىىى الحاليىى األربىىاح قىىدرة مىىدى األربىىاح تمتعىىت فكلمىىا باالسىىتم ارري األربىىىاح" جىىىودة مسىىىتوى ارتفىىىا إلىىىى يشىىىير ذلىىى فىىىإن أكثىىىر أشىىىار فقىىىد السىىىابق المفهىىىوم مىىىع وانسىىىجاما عىن التعبيىر فىي عنها المفصح األرباح قدرة هي" األرباح جودة إن إلى (Bellovary, et, al, 2005) المستقبلي الحقيقي األدا للشرك باألرباح والتنبؤ استم ارري في تتمث األرباح جودة إن حيث األربىاح المناسب كما تذبذبها" وعدم تم تعريف جودة األرباح المعلومات توفر "مستوى أنها على لتقييم والدقيق التشىىغيلي األدا الحىىالي والمسىىتقبلي تصىىبح بحيىىث للشىىرك مؤشىى ار جيىىدا المسىىتقب فىىي الشىىرك ألدا )Dechow and Schrand, 2004) " وأيضا الشىرك قيمى تحديىد فىي مؤشى ار جيىدا وعىر )السىلمان 2012( جودة األرباح متكررة تكون بحيث متوقع أو فعلى نقدي بوجود تتميز التي األرباح "تل بأنها احتماليىى للشىىرك الرئيسىىي النشىىاط مىىن وناتجىى أرقىىام أو مبالغىىات فيهىىا ولىىيس أرسىىمالي ليسىىت وأيضىىا خارج مصادر من أو أصول بيع نتيج ثابت ارتباط "مدى بأنها األرباح جودة كما تعر كالتضخم" األرباح النقدي بالتدفقات جىودة ارتفىا علىى ذلى دل االرتبىاط ازد وكلمىا موجبى ع قى عن عبارة وهي األربىىىاح" 2008( )درغىىىام أهىىىدا الخىىىت تبعىىىا األربىىىاح جىىىودة مفهىىىوم ويختلىىىف مسىىىتخدمي القىىىوائم األربىاح فىي عاديى غيىر بنىود وجىود أن الىبعض يىرى حيىث انخفىاض إلىى يىؤدي عنهىا المفصىح الماليى قياسىها تىم مىا إذا عاليى جىودة ذات األربىاح بىأن آخرون ويرى األرباح جودة يتفىق بمىا عنهىا واإلفصىاح المبادئ مع المحاسبي المتعار كىان إذا عاليى جىودة ذات تعتبر األرباح بأن الدائنون يرى كما عليها (Dechow & Schrand, 2004) بسرع نقدي تدفقات إلى تحويلها يمكن ممىا سىبق يمكىن اسىتنتاج أن جودة األربىاح عىن تعبىر التىي للمنشىاة التجاريى األعمىال عىن الناتجى األربىاح "تلى هىي: عىام بشىك حقيقي الحقيقي األرباح وواقعي صدق بيانات عن والناتج للمنشاة ومعلومات االعتماد يمكن ودقيق المستقبلي باإلرباح التنبؤ في عليها األدا تقيىيم يمكىن خ لهىا من والتي االقتصىادي الحىالي والمىالي والمستقبلي للمنشاة". 25

36 أسب ل قي س جودة األر ح: االهتمىام أخذ االنهيىا ارت بعىد السىيما األخيىرة السىنوات فىي يت ازيىد األربىاح جىودة قيىاس بموضىو (Tyco الشركات أسهم تأثرت المثال( سبي )على األمريكي المتحدة الواليات ففي الكبيرة الشركات في هىىذه أفصىحت أن بعىىد سىلبي بشىك International, Pinty Bowes, American Express) ينظر السوق كان الذي الوقت في السنوي ربع تقاريرها في دائم وغير مؤكدة غير عوائد عن الشركات كأساس األرقام تل إلى للتوقعات أن حقيقى مىن المسىتثمرين لىدى كبيىرة مخىاو نشىأت وقىد المستقبلي التقىدي ارت مقابلى عىدم المتوقعى أسىعار علىى كبيىر بشىك تىؤثر بسىيط بفىارق ذلى كىان حتىى لىو لألربىاح (Shroeder, احتياجات فإن وهكذا الشرك أسهم األربىاح جىودة قيىاس فىي األول السىبب تمثى السوق.et. al, 2001) لوضىىع المهنيىى الجهىىات معظىىم تبنتىى الىىذي القىى ارر منفعىى مبىىدأ علىىى واعتمىىادا آخىىر جانىىب ومىىن المعايير المالي المحاسب معايير مجلس ومنها المحاسبي األكاديميين عن فض والباحثين (FASB) يىرى الماليى المحاسىب حقى فىي عموميى أكثىر وبشىك األربىاح جىودة بىأن (Schipper & Vincent) الىىىذين ألولئىى أهميىىى ذو موضىىىو هىىو المىىىالي اإلبىىى جىىودة يسىىىتخدمون أجىىى ار لغىىىرض الماليىىى القىىوائم التعاقىدات قى ار ارت ومتخىذي االسىتثمار مؤش راى تعىد المىالي اإلبى جىودة فإنى ذلى عىن فضى اآلخىرين غيىىر ا مباشىىر لجىىودة المعىىايير المحاسىىبي أصىىدرتها التىىي تغذيىى الجهىىات تلىى تعىىدها إذ المهنيىى الجهىىات.(Schipper & Vincent, 2003) المعايير كانت إذا فيما ارجع ذل غير أم فعال الصادرة أهمية جودة األر ح: جىودة أهميى إلىى البىاحثين مىن العديد تطرق حيث الزوايا من العديد من األرباح جودة أهمي تظهر مث األرباح 2003) Vincent, (Myers & Omer,2003) & (Schipper & في: تتمث والتي 26

37 التعاقىدات فىي األرباح تستخدم أولا: وكثيى ار مىا تعاقىدات فىي تسىتخدم المكافىتت والقىروض فضىعف - لىى دارة مفرطىى مكافىىتت إلىىى يىىؤدى األربىىاح جىىودة أخىىر طىىر إلىىى طىىر مىىن الثىىروة نقىى وبالتىىالي بشك غير صحيح. القىى ار ارت التخىىاذ أساسىىي وركيىىزة انطىى ق نقطىى األربىىاح تعتبىىر ث ني ا: االسىىتثماري تعتبىىر وأيضىىا - أدا الشىرك مصىادر أهىم مىن األرباح المعلومىات للمسىتثمرين لتقيىيم والمحللىين ومخىاطر ود ارسى للشرك المالي الوضع. تخدم صىانعي أنها من األرباح جودة أهمي تنبع ث لث ا: مباشىر غيىر مؤشىر أنهىا ناحيى مىن المعىايير - المعايير جودة لتقييم المحاسبي. (Dechow, 1994( أشىار األربىاح جىودة أهميى سىياق وفىي إلىى تعىود األربىاح أهميى أن إلىى مىن كبير عدد قب من األدا تقييم في األرباح استخدام المسىتخدمين إلىى تعىود األربىاح جىودة أن وبمىا للشىىرك األربىىاح قىىدرة الحقيقيىى األربىىاح عىىن التعبيىىر فىىي عنهىىا المفصىىح باألربىىاح التنبىىؤ فىىي ومنفعتهىىا مىن العديىد قبى مىن للشىركات المىالي الوضىع تقيىيم فىي مهمىا جانبىا تمثى األربىاح جىودة فإنى المستقبلي (Chan, et, المسىتثمرين مثى األطى ار المحتملىين والىدائنين ومسىتخدمي عىام بشىك الماليى القىوائم توزيعىىات علىىى كمؤشىىر الشىىرك فىىي اسىىتخدامها يىىتم األربىىاح جىىودة فىىإن بالتىىالي األربىىاح al., 2006) توزيعىىىات أن وخصوصىىىا اتخىىىاذ عنىىىد الحسىىىبان فىىىي تؤخىىىذ التىىىي المهمىىى األمىىىور مىىىن األربىىىاح القىىى ار ارت االستثماري. (Frainha, 2007) د ارسىىى أظهىىىرت كمىىىا توزيعىىىات وبىىىين األربىىىاح جىىىودة بىىىين ع قىىى وجىىىود األربىىىاح الشىىىركات دفىىىع فاحتماليىىى هىىىذه مقىىىدار أن كمىىىا األربىىىاح جىىىودة بزيىىىادة تىىىزداد أربىىىاح لتوزيعىىىات المسىىتثمرين أن كمىىا األربىىاح جىىودة بزيىىادة أيضىىا تىىزداد التوزيعىىات أنهىىا علىىى التوزيعىىات إلىىى ينظىىرون الشىرك مصىدر نشىاط تسىيير فىىي اإلدارة كفىا ة عىن للمعلومىات الواقىىع فىي لهىم تتىاح ال األسىىهم فحملى للشىىرك الفعلىىي النشىىاط متابعىى فرصىى علىىى التوزيىىع سياسىى إلىىى ينظىىرون فىىإنهم ثىىم ومىىن أنهىىا مؤشىىر 27

38 تحققىى الىىذي للنجىىاح الشىىرك يعطىىي ألخىىرى سىىن مىىن للسىىهم الموزعىى األربىىاح قيمىى زيىىادة تتىىر حيىىث الشىىىرك أدا فاعليىىى عىىىن المىىىال أرس سىىىوق فىىىي المتعىىىاملين لىىىدى إيجابيىىىا انطباعىىىا يىىىؤدي الىىىذي األمىىىر العادي. السوقي القيم ارتفا إلى بالتبعي ألسهمها ذكىىر كمىا (2013 (Demerjian, فىىي يعتمىىد المسىىتثمر أن فىىي تنبىىع األربىىاح جىىودة أهميىى أن الماليى القىوائم وشىفافي وتوقيىت داللى علىى ق ار ارتى الشىرك تقىم لىم فىإذا ماليى معلومىات عىن باإلفصىاح المسىتقب فىي تصىبح سىو ومىا اآلن عليى هىي ومىا عليى كانىت مىا يخىص فيمىا للمسىتثمر مغىزى ذات تضىلي ذلى عىن ينىت سىو المعلومىات فىي الثقى انعىدام إلىى يىؤدي ممىا المسىتثمر أسىواق فىي الماليى المال. أرس مق ييس جودة األر ح: يىىىتم مقىىىاييس عىىدة وجىىىود إلىىى األربىىىاح جىىودة مجىىىال فىىي البىىىاحثون تطىىرق فقىىىد الصىىدد هىىىذا فىىي المالي استخدامها لتحديد مستواها وذل اخت إلى يعود مستخدمي القوائم أهدافهم اخت وبالتالي اخىت إلىى يىؤدي ممىا القىوائم تلى اسىتخدام من وهىذا جىودة هىذه بمفهىوم يتعلىق فيمىا نظىرهم وجهىات اخىت إلىى يفضىي المقىاييس المسىتخدم بينىت وقىد تحديىدها. أو األربىاح جىودة مسىتوى علىى للوقىو المحاسىبي د ارسى 2004( Schrand, )Dechow & واضىعي أن المعىايير والمسىتثمرين والىدائنين من األرباح جودة إلى تنظر الجهات هذه أن وبما األرباح. جودة مفهوم حول نظرهم وجه في يختلفون المالي القوائم استخدام من ألهدافها تبعا مختلف زوايا اسىتخدام إلىى االخىت هىذا يىؤدي أن من ف بد جودتها. لتحديد مختلف مقاييس : حيث يمكا استع ار هذه المق ييس كم يل أولا: استم اررية األر ح: البىاحثين من العديد استخدم لقد اسىتم ارري وتشىير األربىاح لجىودة كمقيىاس األربىاح االسىتم ارري )Altamuro & Beatty, 2006( باألربىاح الحاليى األرباح ارتباط مدى إلى المسىتقبلي وقىد اعتمىدت 28

39 علىىى الد ارسىى االسىىتم ارري إذ األربىىاح لجىىودة كمقيىىاس عبىىرت عىىن االسىىتم ارري اسىىتم ارري درجىى بأنهىىا التاليىى المسىىتقبلي الفتىىرة خىى ل الحاليىى األربىىاح معادلىى مىىن المسىىتخرج بيتىىا معامىى علىىى االعتمىىاد وتىىم واألرباح الحالي األرباح بين تربط التي البسيط االنحدار المستقبلي استم ارري لقياس يلي: كما األرباح X t-1 = α + βx t + E t. إن: حيث :Xt-1 تعبر عن األرباح الحالي :Xt تعبر عن األرباح المستقبلي. (X t ) وبالتالي كلما اقتربت (β) من )1( كلما كانت أكثر استم ارري. - تحديد مدى استم ارري األرباح المستقبلي كمؤشر على جودتها والذي طوره el., (Richardson at وفق المعادل : (2005 التالي ROA ROA TACC i, t i, t 2 i, t i, t 1 حيث (1+t). في السن القادم )i( معدل العائد على األصول للشرك :ROAi,t+1.(t) (i) معدل العائد على األصول للشرك :ROAi,t في السن الحالي : 1 استم ارري التدفقات النقدي. الفرق بين استم ارري التدفقات النقدي واستم ارري المستحقات. : 2.(t) (i) المستحقات الكلي للشرك :TACCi,t في السن الحالي حيىىىىث إنىىىى كلمىىىىا كىىىىان 2 أصىىىىغر مىىىىن )0( أي أن اسىىىىتم ارري التىىىىدفقات النقديىىىى أكبىىىىر مىىىىن المستحقات وبالتالي تكون األرباح ذات جودة. أمىىا إذا كانىىت 2 أكبىىر مىىن )0( أي أن اسىىتم ارري المسىىتحقات أكبىىر مىىن اسىىتم ارري التىىدفقات النقدي وبالتالي ال تكون األرباح ذات جودة. 29